在英伟达市值历史性地站上4万亿美元高地的同一天，公司创始人兼首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）再次按下“减持键”。美国证券交易委员会（SEC）7月11日披露的Form 4文件显示，黄仁勋于7月8-10日连续三个交易日内合计抛售22.5万股英伟达普通股，套现约3640万美元，平均成交价格约每股162美元。
本次减持属于黄仁勋今年3月通过Rule 10b5-1预设交易计划的一部分。该计划允许他在2024年12月31日前出售至多600万股股票，约占其个人持股总数的3.8%。按当前市价计算，如果顶格执行，总套现金额或超9亿美元。SEC文件显示，本轮减持后，黄仁勋仍直接持有约8,650万股英伟达股票，按最新收盘价计算市值约1400亿美元。
“这不是对公司前景的质疑，而是典型的风险分散动作。”韦德布什证券分析师Dan Ives指出，英伟达股价年内涨幅已逾180%，任何内部人士的减持都会被市场放大解读，“但考虑到黄仁勋剩余股权规模，此次套现比例甚微，更像是对个人资产组合的再平衡。”
事实上，黄仁勋的减持节奏与英伟达股价走势高度吻合：
- 3月：首次披露10b5-1计划时，股价尚不足120美元；
- 6月：完成首批12万股减持，均价135美元；
- 7月：本次减持区间，股价攀至160-165美元区间，市值突破3万亿美元仅隔一周便再破4万亿美元，刷新全球上市公司最快“万亿晋级”纪录。
彭博亿万富翁指数实时数据显示，黄仁勋净资产已升至1430亿美元，与“奥马哈先知”沃伦·巴菲特（1440亿美元）的差距缩小至10亿美元内，位列全球富豪榜第10位。值得注意的是，其财富年内增幅高达420亿美元，相当于每周增长逾8亿美元，主要增量全部来自英伟达股价飙升。
市场层面，投资者对AI芯片的狂热追捧正推动英伟达市盈率（TTM）逼近70倍，远高于半导体行业25倍的平均水平。“当市值从1万亿到4万亿仅用18个月时，任何风吹草动都可能触发波动。”摩根士丹利在最新报告中提示，尽管AI基础设施支出仍处早期阶段，但“管理层连续减持或加剧短期获利回吐压力”。
不过，华尔街主流观点仍维持看涨：高盛将目标价上调至200美元，理由是“Blackwell架构的B100芯片订单已排产至2026年”，而黄仁勋本人在6月COMPUTEX的演讲中透露，新一代Rubin架构已启动流片，“AI的iPhone时刻才刚开始”。
按照10b5-1计划，黄仁勋下一次减持窗口将在8月开启，留给市场的悬念是：当英伟达市值向5万亿美元进发时，这位“AI革命总设计师”还会选择继续套利吗？
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