成都多弗汇，图源：多弗集团官网
观察员丨林夏 审校丨王恒
被传失联超半年后，如今，终于迎来官方消息。
7月7日晚间，ST海龙发布《关于公司实际控制人被采取强制措施的公告》。公告称，公司收到第一大股东温州康南科技有限公司的通知，公司实际控制人胡兴荣已被有权机关采取强制措施。
尽管ST海龙在公告中表示，胡兴荣未在公司担任职务，不参与公司日常生产经营决策，目前，公司生产经营正常。但其一手创立的多弗集团却已是风雨飘摇。
从“失联”到被采取强制措施
胡兴荣被采取强制措施，并非毫无征兆。
早在ST海龙公告之前，市场就已经注意到，胡兴荣已经很久没有公开露面了。
据公开信息，自2025年10月最后一次公开露面后，胡兴荣已数月未出现在任何公开场合，被指处于“失联”状态，“无法正常履职”。今年6月，市场多次传出ST海龙实控人、也即多弗集团创始人、董事长胡兴荣“失联”的消息。
图源：ST海龙《关于公司实际控制人被采取强制措施的公告》
彼时，这一传言遭到了ST海龙的否认。
据报道，6月26日，《中国经营报》记者曾致电ST海龙，求证其实控人被曝“失联”“无法履职”一事，ST海龙相关工作人员向记者表示：“我们能够正常联系。”随后记者继续追问最近联系时间，工作人员并未予以正面回应，然后直接挂断了电话。
胡兴荣实控的另外一家港股上市公司民生国际（00938.HK）也曾于6月24日发布澄清公告，称相关报道有误，公司能够与胡兴荣取得联络。
如今看来，这些“辟谣”终究未能改变结局。
从街边小店到千亿商业帝国
回顾胡兴荣的创业史，可谓相当传奇。
2000年，年仅19岁的胡兴荣在温州龙湾一间20平的铁皮房里创立了雅洁锁业，也即多弗集团的前身。
公司创立后，胡兴荣曾背着样品坐上绿皮火车南下，在五金城遵守三天，终于拿到了第一笔500把黄铜锁的订单。
真正的转折发生在2008年。而转折的关键词则在于两个字——跨界。
2008年，全球金融危机爆发，全国各地出现大量烂尾楼。当时，胡兴荣敏锐地察觉到这一商机，专程北上进京接手烂尾楼。
第一单是位于北京朝阳区的一家烂尾商业体，胡兴荣投入约2亿元，8个月解封后净赚超3亿元。胡兴荣“烂尾楼富豪”的名号也由此而来。
2009年7月，多弗国际控股集团在北京正式成立，“不良资产盘活”被确定为公司的核心战略。此后，多弗地产版图迅速扩张至20多个城市，改造烂尾楼项目超30个。
胡兴荣，图源：多弗集团微信公众号
2010年，多弗集团正式成立。
2015年，胡兴荣实控的公司以5.81亿元竞得兴乐集团股份，开始掌控A股上市公司。2018年4月，又将港股上市公司民生国际（00938.HK）收入囊中，形成“A+H”双资本平台。
此后，多弗集团多次跨界，其业务版图横跨智能制造、现代服务、新兴产业、城市建设四大领域，布局了实业、贸易、投资、航空、新能源、新兴科技、文旅地产等产业。
2022年，多弗集团还大举押注低空经济风口，全资收购意大利Fama直升机公司及加拿大固定翼飞机制造商Murphy公司。胡兴荣彼时公开表示，多弗航空将持续致力于新通用航空全产业链发展。
图源：多弗集团官网
高潮出现在2024年。
据多弗集团官网，2024年，多弗集团营收2189亿元，公司总资产1433亿元，员工数量超万人。
也正是这一年，胡兴荣以130亿元个人财富入选胡润全球富豪榜，同时还在12月15日连任北京温州企业商会会长。
千亿帝国“崩塌”
故事如果只讲述到这里，那么，毫无疑问这是一个典型的普通人成功逆袭的励志样本。
但现实往往并不如人所愿。
冲击500强的那几年，多弗集团的爆发式增长始终伴随市场质疑。
2019年，多弗集团首次入围民企500强，当年营收257.67亿元、排名332位；但仅仅一年以后，2020年，多弗集团的营收就飙升至1753.37亿元，名次跃升至第25位。如此暴涨速度，实在无法不引起外界关注。
有媒体指出，多弗集团业绩暴增的秘密，藏在贸易板块。
2020年，多弗集团的贸易业绩交易规模达到1555亿元。
有分析指出，这其实是“左手倒右手”的空转贸易，多弗集团既是供应商又是客户，买卖差价极小，毛利率极低。这种模式的真正目的，或许不在于贸易本身的利润，而在于做大规模——用千亿营收撑起一个“500强”的门面，再用这个门面去撬动更大的融资。
更关键的是，多弗集团的融资渠道主要集中于一家银行、一个人。
工商信息显示，多弗集团旗下多家公司的股权都被质押给了锦州银行。
这是一条深度绑定的资金链：多弗集团把旗下公司股权质押给锦州银行，以换取贷款；再用贷款维持大宗贸易的周转；再用贸易带来的营收数据支撑企业的信用评级……如此循环往复，互为支撑。
然而，当锦州银行原董事长张伟因巨额受贿落马，锦州银行被工商银行吸收合并后，这也意味着，多弗集团主要的“金融输血”渠道被彻底切断。
于是，这家曾经的千亿商业帝国开始坍塌。
据相关媒体报道，2026年3月起，多弗集团全员停薪，6月22日，30多名被离职员工到多弗集团总部楼下讨薪；胡兴荣实控的A股平台ST海龙自2026年5月6日被实施风险警示后，股价一度出现14个跌停；其实控的另一家港股平台民生国际，同样陷入资不抵债的境地，公司旗下地产板块陷入大面积停工、逾期……
ST海龙股价，图源：百度股市通
对此，文轩智库专家、上海易居房地产研究院副院长严跃进分析称，胡兴荣事件为民营企业提供了多重警示。
其一，须警惕高杠杆、盲目跨界的扩张模式，多弗集团从实业起步，快速涉足地产、航空、新能源等领域，在“大而不能倒”的规模幻象下，实则暗藏流动性风险。
其二，规模不等于安全，千亿营收未能掩盖盈利短板，一旦融资渠道收紧，资金链便迅速紧绷甚至断裂。
其三，企业须强化合规底线与风险隔离意识，实际控制人失联、被采取强制措施，直接冲击市场信任，员工欠薪、股权冻结等连锁反应更说明公司治理与风险防控体系的失效。
声 明
本文基于ST海龙（股票代码：000677）《恒天海龙股份有限公司关于公司实际控制人被采取强制措施的公告》、商业文化杂志社《千亿帝国为何崩塌？多弗集团危机背后的商业逻辑与警示》等权威公开信息，进行客观梳理与分析。
文中涉及ST海龙、多弗集团的数据及事实描述，均已与信息公示原文及公开市场信息进行一致性核查。因信息披露存在时效性、后续可能发生的更正或补充披露等因素，本文内容不保证与ST海龙、多弗集团后续发布的最新公告或其他监管文件完全同步。具体信息请以ST海龙、多弗集团官方公告及相关监管机构发布的最新文件为准。本文不构成任何形式的投资建议或法律意见，所有内容仅供信息参考，用户应独立判断，风险自担。
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