3月2日，东吴证券的一纸停牌公告，让证券业内的目光聚焦到了苏南这两座毗邻的城市。这家总部位于苏州的上市券商宣布，正在筹划通过发行A股股份的方式，收购东海证券的控制权。公司股票自当天开市起停牌，预计时间不超过10个交易日。
公告透露的信息很明确：东吴证券已经与东海证券的控股股东——常州投资集团有限公司签署了意向协议，打算买下后者手中持有的26.68%股权。当然，这还只是第一步，具体的交易方案仍在协商中，最终能谈成什么样，还要看后续的正式协议怎么说。
两家“老江湖”的底牌
文轩财经了解到，两家都是江苏金融圈里的老面孔了。
东吴证券的前身是苏州证券，1993年成立，2011年在上海证券交易所敲钟上市，是正儿八经的“持牌正规军”，手上该有的业务牌照一样不缺。
这些年，这家苏州券商势头挺猛，尤其是投行和固收业务，在圈内名声渐响。根据2026年1-2月份的券商债券承销排名，东吴证券的承销金额冲到了第六位——排在前面的可是中信证券、国泰海通、中信建投、中金公司、华泰证券这些头部大佬。能在这张榜单上站稳脚跟，足以说明这家地方券商的不俗实力。
截至2025年三季度末，东吴证券的家底已经做到了2169.59亿元的总资产，净资产428.35亿元。更难得的是，它的赚钱能力还在往上走。
根据公司发布的业绩预告，2025年全年，归母净利润预计在34.31亿元到36.68亿元之间，同比增幅高达45%至55%。财富管理和投资交易这两块业务，成了拉动业绩的火车头。
东海证券是常州的市属国企，跟东吴证券同岁，2015年的时候，它在全国中小企业股份转让系统（也就是新三板）挂了牌。
虽然没在A股主板上市，但这家券商的根基扎得很深。截至2024年末，它在全国20个省、自治区、直辖市布下了69家营业部和17家分公司。它的特长也挺鲜明——财富管理、固定收益、期货与衍生品，都是它的看家本领。
根据财报数据，截至2024年底，东海证券的总资产是536.44亿元，营业收入14.69亿元，扣非净利润只有2600万元左右。两家券商放在一起比，东吴证券无论是资产规模还是盈利能力，都明显高出几个量级。
收购后会产生怎样的变化？
东吴证券想吞下东海证券，图的显然不只是把对方的资产表简单相加。
公告称，收购完成之后，公司在财富管理、投资等业务领域的综合实力有望“显著提升”，业务布局、资源禀赋、服务能力要“全面升级”，目标是向着“具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行”迈进。
这话听着有点宏大，但落到实处，两家券商确实能形成一些互补。东吴证券的投行和固收是强项，东海证券在财富管理和期货衍生品上有积累——两边拼在一起，手上的牌确实更好打了。
更有意思的是，这两家券商都是江苏本土的。
一个在苏州，一个在常州，地理上挨得近，业务上也有很多可以协同的地方。江苏省这些年一直在推苏锡常一体化融合发展，金融资源如果能打通，对区域经济的作用不言而喻。
有业内人士在接受采访时提到，这次收购契合江苏省“十五五”规划的部署，有助于壮大本土法人券商的实力，让省内金融资源配置更高效，产业链、创新链、资金链也能更紧密地粘在一起。
当然，这桩收购也踩准了行业的大势。
新“国九条”明确提出要支持头部机构通过并购重组、组织创新来提升核心竞争力。2025年以来，证券行业的格局本来就在加速演变，市场集中度越来越高。
小券商生存空间被挤压，头部券商靠规模和品牌通吃——这种“马太效应”越来越明显。像东吴证券这样的中型券商，要想不被甩下，靠内生增长当然是一条路，但通过外延并购来快速补短板、扩地盘，显然是更现实的选择。
话说回来，这次交易现在还在筹划阶段。发行股份购买资产的最终交易对方是谁、收购比例到底多少，都要等后续的预案或报告书出来才能看清。东吴证券给了自己不超过10个交易日的停牌时间，留给市场的悬念，恐怕还要再悬一阵子。
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