中信里昂下调港交所目标价至285港元，维持“买入”评级

3月4日，中信里昂发布研究报告，将港交所的评级维持在“买入”，但将其目标价从297港元下调4%至285港元。此次调整主要由于上市费用和投资收益净额(NII)疲软，以及2024/25年每股盈利预测下调6%及4%。

中信里昂认为港交所2023年第四季业绩未达到预期，主要原因是投资收入下滑以及员工和IT成本上升带来的一次性损失。尽管如此，全年净利和每股盈利仍基本符合市场预期。然而，整体日均成交额(ADT)疲软和IPO数量较低，预计2024年第一季将面临挑战。尽管如此，中信里昂仍看好衍生性商品和大宗商品交易量的表现。

中信里昂在中信系中地位较为特殊，中信证券（CITIC Securities，600030.SH）将中信里昂定位于其全球扩张战略下的国际业务平台，是其国际化进程中的重要推手。

中信里昂前身里昂证券 (CLSA Asia-Pacific Markets) 于1986年创办，原最大单一股东是法国的里昂集团 (Credit Lyonnais) 。2003年，里昂集团和法国农业信贷集团(Credit Agricole S.A.) 进行了合并。2013年，中信证券以12.52亿美元的总对价，从法国农业信贷集团手中收购了里昂证券的全部股权，里昂证券此后更名为中信里昂，即CLSA B.V.。

据数据显示，中信里昂母公司中信证券今年迄今为止以18亿美元的交易规模在全球首次公开募股排行榜上遥遥领先，且从前一年的第八名上升到2022年的第一名。