4月28日，盘龙药业（002864.SZ）发布2025年财报，交出了高分答卷。
从财报核心数据来看，盘龙药业全年营收稳步增长，研发投入大幅加码，费用管控成效显著。同时核心产品持续领跑细分市场，创新管线多点突破，更以“现金+转增”的双重回馈方案践行股东责任，其稳健发展态势与长远布局值得行业关注。
核心产品持续领跑，创新管线实现里程碑突破
2025年，盘龙药业深耕主业、巩固优势，各项经营工作稳步推进、成效突出，整体呈现出主业稳、创新强的良好经营态势。
翻看盘龙药业2025年财报数据，可以发现公司延续了多年来的稳健表现，全年实现营收11.41亿元，同比增长17.15%。核心指标表现稳健的背后，是公司精细化管理与战略布局的精准落地，多项关键指标亮点凸显，展现出强劲的经营韧性与发展潜力。
核心品种持续领跑，筑牢盘龙药业风湿骨伤领域龙头地位。其核心产品盘龙七片新增入选3部国家指南及1个专家共识，多中心临床数据夯实其风湿性疾病临床价值，成为公司业绩的“压舱石”。根据米内网数据，2025年在我国城市及县级公立医院骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市场中，盘龙七片销售额达到4.62亿元，同比增长7.62%；市场份额达到7.61%，较2024年同期提高了0.25个百分点，持续稳居风湿骨伤领域第一梯队，展现出核心产品的强大竞争力。
创新产品管线多点突破，产品梯队取得里程碑进展。2025年，盘龙药业锚定高临床价值协同品种，创新产品管线推进成效显著，多个产品获得批准IND/NDA。根据公司披露，在中药领域，中药改良型新药PL-XP004取得临床批件进入Ⅱ期临床试验阶段，与口服核心品种形成协同；中药1.1类新药PL-XP013Ⅱ期临床试验稳步推进；PL-XP006、PL-XP012等创新药临床前研究进展顺利。在化药领域，硫酸氨基葡萄糖胶囊成功获批上市，进一步丰富了公司骨科慢病OTC矩阵；化学仿制药PL-XP001已完成上市申报，处于国家药监局审评阶段；3 类化学仿制药PL-XP002、PL-XP003均顺利取得临床批件，另有多个化药仿制药产品进入不同研究阶段。
费用管控见成效，加码研发驱动发展
2025年，盘龙药业聚焦研发创新核心赛道，持续加大研发投入，同时通过精细化费用管控提升经营效能，并以积极分红的实际行动，切实回馈广大股东。
研发投入大幅加码，是公司践行创新驱动发展战略的直接体现，也是驱动公司未来增长的关键底气。年报数据显示，盘龙药业2025年研发费用达到5311.10万元，同比增长41.49%，创下近年来研发投入的最高水平，体现出公司对研发创新的高度重视。业内人士表示，持续的研发投入不仅推动公司研发实力的提升，更为后续产品迭代升级、市场份额提升筑牢了技术壁垒，为创新驱动发展注入源源不断的动力。
报告期内，公司对相关费用进行有效管控，进一步提升了公司的经营效率。2025年，盘龙药业全面推进降本增效工作，严格控制管理费用和销售费用，杜绝不必要的浪费，提升了资金使用效率，全年销售费用同比下降4.84%，管理费用同比下降3.60%，体现出公司精细化管理的成效。费用管控的成效不仅体现在成本优化上，更为研发投入的持续加码提供了有力保障。
此外，现金流管理能力的提升，为公司经营发展提供了坚实的资金保障。2026年第一季度，盘龙药业经营活动产生的现金流量净额达到9300.58万元，同比大幅增长258.20%，主要得益于回款的增加。一季度现金流管理能力显著优化，增强了公司的资金流动性与抗风险能力，为后续研发投入、产品管线推进及市场拓展提供了充足的资金支持。
盘龙药业高度重视股东回报，推出“现金+转增”双回馈方案，展现出企业责任与担当。2025年，盘龙药业在实现稳健发展的同时，始终将股东利益放在重要位置，进一步提升分红比例，推出了慷慨的权益分派方案。根据公司公告，盘龙药业拟向全体股东每10股派发现金股利人民币2.5元（含税），合计派发2647.69万元（含税）；同时以资本公积每10股转增3股。这一“现金分红+资本公积转增”的双重回馈方式，既体现了公司对股东的诚意，也展现出公司对未来发展的信心。此外，2025年盘龙药业首次推出中期分红，全年分红力度显著提升，充分体现出公司对投资者回报的重视。
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