政策提振及AI算力基建 催生电子布、洁净室等新型建材需求

7月13日，国务院批复同意《扩大消费“十五五”规划》，住房消费被列入促进大宗耐用商品消费的首要抓手。同时，在AI算力基建浪潮下，AI数据中心、服务器等下游需求向上游传导，不断催生电子布、洁净室等新型建材需求。

《扩大消费“十五五”规划》首次在国家战略层面提出实施房屋品质提升工程，建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”。这有望对绿色建材、装配式装修等领域形成数万亿元的有效投资与消费增量。此外，上半年地方政府专项债发行进度偏慢，市场预期三季度将进入发行高峰期，重点投向交通、水利等基础设施领域，从而拉动水泥、管材、防水等建材需求。

当前水泥价格已位于底部区域，部分有个性逻辑的公司具有α价值。玻璃方面，价格底部区域已经探明，可关注尾部产能的出清。消费建材方面，近日油价有所回落，缓解了企业成本压力。原材料占消费建材成本七成以上，由于行业盈利整体处于底部，年初以来防水、管材、石膏板等多个品类发布提价函，对提价及盈利改善诉求强烈。油价中枢下移将改善企业利润空间，减少提价对冲的压力。

在新兴需求方面，随着AI训练对数据传输速率的要求提升，AI服务器PCB层数大幅增长，高端电子布作为AI服务器PCB的底层材料，供需缺口持续扩大。电子纱、电子布供需紧俏，主流产品价格持续上调。尽管短期股价受海外AI链条调整影响出现波动，但基本面紧缺逻辑未变。