年内113只新股15只阶段性破发，六成破发个股为科技赛道标的

2026年以来，A股113只新股延续近两年上市首日零破发的平稳态势，但部分新股上市后出现了回调走势。iFinD数据显示，年内上市新股中已有15只上市后阶段性破发，占比超13%，截至9月11日仍有8只个股处于破发状态。此外，超六成破发新股为科技标的。

113只新股15只破发

从近期行情来看，新股破发节奏明显加快。最新的破发新股是天博智能（603448.SH），上市5个交易日便宣告破发，9月11日收报61.75元/股，较62.65元的发行价下跌约1.4%，距离110.11元/股历史高点回撤近44%，上演冲高回落、快速破发的走势。公开资料显示，天博智能是汽车热管理系统零部件制造商，同时布局了汽车声学部件等业务，其产品主要应用于汽车领域。

截至9月11日，今年以来113只新股已有15只在上市后一度破发，占比达到13.27%。当前，陕西旅游（603402.SH）、通领科技、易思维、惠康科技（001237.SZ）、福恩股份、乔路铭、通宝光电（920168.BJ）、天博智能等8只新股处于破发状态，占比达到7.08%。

从首日破发情况来看，截至9月11日，2026年113只新股上市首日收盘价均高于发行价，上市首日破发率为0，延续了2025年首日零破发态势。回溯历史可以发现，首日破发率正持续下滑，2022年428只新股中，上市首日破发的为143只，首日破发率33.4%；2023年313只新股上市，首日破发52只，破发率为16.61%；2024年首日破发率降至2%。

超六成破发新股为科技标的

纵观2026年年内破发新股行情，结构化特征较为鲜明，科技赛道新股成为破发主力，且普遍跌幅较深，回调速度较快。在15只年内曾破发新股中，高端制造、智能设备等科技属性标的占比超六成。

北交所科技股破发幅度较深，其中通领科技（920187.BJ）较发行价已下跌42.78%，近乎腰斩，该股发行价为29.62元/股，9月11日收盘价仅为16.95元/股。除此以外，多家科创板、北交所、深市科技新股也出现破发，易思维（688816.SH）、乔路铭（920079.BJ）、福恩股份（001312.SZ）等破发幅度在7%至19%之间。

科技股集中破发并非偶然，是一级市场定价偏高、二级市场资金收紧、行业景气度分化多重因素叠加的结果。首先，注册制下科技企业IPO定价更为灵活，部分科技新股上市前叠加赛道热度、行业题材溢价，一级市场发行估值偏高，透支了未来成长空间。上市后题材炒作退潮，资金回归理性，高估值泡沫逐步出清，引发股价持续回落。

分析人士表示，2026年A股整体处于存量博弈格局，市场流动性整体偏紧，资金更倾向于抱团核心赛道、龙头标的，中小盘科技次新股流动性溢价持续下降。