3月10日，A股光纤概念拉升，成分股长光华芯（688048.SH）、中电鑫龙（002298.SZ）、长江通信（600345.SH）、烽火通信（600498.SH）、长飞光纤（06869.HK）、光迅科技（002281.SZ）涨停。
消息面上，受数据中心和无人机需求影响，G.652.D现货报价突破50元，较元旦前涨幅达150%，G.657.A2、G.654.E等高端特种光纤涨幅更为显著。
兴业证券指出，光通信企业估值体系有望从“周期制造”向“核心成长”重塑。当前仍是布局AI算力基础设施核心资产的黄金窗口，坚定看好全产业链的长期主线机会。
供需失衡致价格上涨
回顾近三年光纤行业发展，市场曾长期处于“产能过剩、价格低迷”的困境，G.652.D光纤报价一度徘徊在20元以下，行业企业盈利承压，板块估值也长期处于低位。但自2026年初以来，这一格局被彻底打破，光纤价格开启持续飙升模式，从元旦前的20元左右一路攀升，如今突破50元大关，短短两个多月涨幅达到150%，创下近七年以来的价格新高。
更值得关注的是，高端特种光纤表现更为亮眼，G.657.A2、G.654.E等型号涨幅远超普通光纤，其中G.657.A2价格从35元/公里涨至210~230元/公里，涨幅近557%，成为本轮涨价潮中的核心亮点。
数据中心与无人机领域的需求激增，成为此次涨价潮的核心驱动力。从需求端来看，AI算力时代的到来，推动数据中心建设进入爆发期，而光纤作为数据中心内部及集群互联的核心传输载体，需求呈现几何级增长。与传统数据中心相比，AI算力集群对光纤的用量密度显著提升，单个AI算力集群的光纤需求量是传统数据中心的8至10倍，其中G.657.A2因弯曲不敏感特性，广泛应用于数据中心内部的蝶形光缆和皮线光缆，成为需求增长最快的型号之一，目前已呈现供不应求的态势。
供给端的刚性约束，则进一步加剧了供需错配，为价格上涨提供了支撑。光纤产业链的核心瓶颈在于光纤预制棒，其扩产周期长达1.5至2年，且投资规模大、技术壁垒高。2019年后，光纤行业长期处于低谷，企业资本开支持续谨慎，没有大规模新增产能落地，部分中小厂商甚至在行业低谷期退出市场，低效产能得到有效出清。此外，光棒生产工艺转换会导致产能和良率下降，制约了高附加值特种光纤的产能释放，使得高端光纤的供需缺口更为突出。
开源证券指出，当前光纤涨价并非季节性或常规周期性调整，而是由需求爆发与供给刚性共同驱动的“量价齐升”行情。
哪些企业值得关注？
除了短期的价格上涨与板块拉升，此次行业变革更深远的意义在于，光通信企业的估值体系有望迎来根本性重塑。
兴业证券在最新研报中明确指出，光通信企业估值体系有望从“周期制造”向“核心成长”重塑，这一观点得到了市场的广泛认同。长期以来，光通信行业被视为周期性制造行业，估值水平长期受产能、价格等周期性因素制约，而此次需求爆发的核心驱动力是AI算力等新兴领域，属于长期成长性需求，将彻底改变行业的成长逻辑。
兴业证券进一步分析称，AI算力基础设施建设是长期主线，而光通信作为AI算力的“高速公路”，是AI产业链中不可或缺的核心环节，其需求具有持续性和成长性。随着AI技术的不断迭代，算力需求将持续爆发，带动光通信产业链持续升级，光通信企业的盈利稳定性和成长性将显著提升，不再是传统意义上“靠价格周期盈利”的制造企业，而是具备长期成长属性的核心资产。因此，市场对光通信企业的估值逻辑，将从过去的“周期估值”转向“成长估值”，估值空间有望进一步打开。
从行业发展趋势来看，光通信全产业链的长期机遇已经明确，当前仍是布局AI算力基础设施核心资产的黄金窗口。结合产业链布局，可重点关注三大主线：
一是光纤光缆产能龙头，这类企业拥有光棒－光纤－光缆全产业链布局，光棒自给率高，成本控制优势明显，将最直接受益于光纤价格上涨带来的“量价齐升”红利，重点标的包括长飞光纤、亨通光电、中天科技等。其中长飞光纤作为全球光纤龙头，唯一掌握PCVD、VAD、OVD三大预制棒技术并实现产业化，光棒自给率接近100%，已确认拿到康宁分包订单，金额超10亿美元，盈利弹性显著。
二是高端特种光纤企业。随着数据中心、无人机、“东数西算”等领域的需求爆发，G.657.A2、G.654.E等高端特种光纤的需求将持续增长，具备技术壁垒的企业将占据优势。G.654.E作为超低损耗光纤，是“东数西算”骨干网的重要组成部分，适用于长距离传输，价格较高，当前需求呈快速增长态势。通鼎互联、烽火通信等企业在空芯光纤、超低损耗光纤等领域有深厚技术积累，有望持续受益。
三是光通信产业链上下游核心企业，包括光模块、光芯片、光器件等领域。随着光纤需求爆发，产业链上下游将形成协同发展态势。英伟达近期宣布向光通信领域两家头部企业Lumentum和Coherent合计投资40亿美元，直指硅光子、CPO等核心技术，推动光通信技术升级，这也为A股相关企业带来了发展机遇。中际旭创、新易盛等光模块龙头，天孚通信等光器件企业，源杰科技等光芯片企业，均有望借助行业东风实现快速发展。
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