近期，五家A股软体家居企业集中发布2026年半年度业绩预告。从已披露数据来看，行业整体呈现“增收不增利”的尴尬局面——除中源家居实现小幅扭亏外，梦百合、喜临门、麒盛科技、慕思股份四家净利润均出现大幅下滑或亏损。
家居新范式梳理发现，美元汇率波动引发的汇兑损失成为全行业共性拖累;与此同时，国内市场需求疲软、渠道投入加码等因素进一步压缩利润空间，行业正经历内外交困的深度调整期。
企业业绩核心数据汇总表
废话不多说，家居新范式直接上目前总表：
出口企业集体承压，汇兑损失成业绩“杀手”
2026年上半年，美元汇率波动成为软体家具行业最突出的"黑天鹅"因素。五家披露业绩预告的企业中，有四家明确提及汇兑损失对利润的侵蚀，出口依赖度较高的企业受影响尤为显著。
梦百合作为智能睡眠和记忆绵家居产品的出口龙头，北美、欧洲等海外业务占比极高，上半年营收保持平稳，但汇兑损失直接导致净利润近乎清零，同比降幅最高达100%。
©图源：界面新闻
家居新范式关注到，市场近期高度关注梦百合的大额逾期应收风险，截至6月末，对MC、Dormeo集团逾期账款合计3.12亿元，经实控人代偿、客户回款后剩余1.67亿元，承诺2026年底全额结清;此外中信保对应收账款赔付金额尚未落地，或将扰动全年业绩。
麒盛科技上半年净利润同比缩水超六成，核心拖累同样为汇兑损失。中源家居虽依托境外自有零售业务增长、运营效率提升实现整体扭亏，但外币资产产生大额财务费用，扣非净利润依旧亏损，出海品牌经营仍处于薄利阶段。
国内内销赛道两极：慕思坚守盈利，喜临门陷入亏损
深耕国内健康睡眠市场的两家企业走出完全相反行情。
慕思股份是行业内唯一维持亿元级净利润的企业，上半年营收与毛利率保持稳定，但AI产品研发、全球化品牌推广、海外市场开拓持续加大费用投放，直接造成净利润同比腰斩，反映国内龙头抢占高端、智能化赛道的长期投入压力。
©慕思股份2026年半年度业绩预告
喜临门上半年预亏3100万-4000万元，营收38亿元同比下滑5.48%。亏损源于三重压力：国内线下高毛利门店客流收缩、主动加码新零售渠道让利促销、叠加汇兑损失进一步压缩盈利，内需疲软叠加渠道转型短期阵痛显现。
行业共性困境与企业分化逻辑
2026上半年软体家居行业面临三重持续挤压：第一，汇率波动冲击外销板块。多数出口企业以美元结算，人民币升值背景下汇兑损失常态化，薄利制造企业利润极易被完全侵蚀;
第二，国内家居需求偏弱，新房交付不足，存量翻新市场竞争白热化，线下门店客流下滑，企业被迫加大营销投放、降价走量;
第三，产业升级成本抬升，头部企业布局智能睡眠、海外品牌拓展，研发、广告、海外渠道前期投入持续增加，短期压制利润。
家居新范式从预告分析，企业自救路径清晰分化：一是优化海外业务结构，发力境外自有零售、线上渠道对冲汇率风险;二是国内渠道调整，布局新零售、高端智能产品提升溢价;三是严控运营成本、优化供应链，改善现金流与应收风险;四是实控人兜底、资产回款化解大额应收账款风险。
结语：下半年修复可期，出海与智能化决定长期竞争力
短期来看，汇率波动、内需疲软两大压力仍将持续影响软体家居企业盈利，单纯代工出口企业盈利修复难度更大;具备国内高端品牌、自有海外零售渠道、智能产品布局的企业抗风险能力更强。
欣喜的是，家居新范式发现，边际积极信号已经显现：梦百合二季度经营环比修复、中源家居实现扭亏、慕思持续推进AI睡眠产品落地。
下半年，企业将持续推进汇率风险对冲、渠道结构优化、存量应收账款清收，叠加海外市场旺季、国内存量翻新需求释放，行业经营质量有望逐步回暖。对于软体家居企业而言，构建自有品牌、平衡内外销布局、加码智能产品，是穿越周期的核心抓手。
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