这两天，两大卖场纷纷发布正式的2026半年报。「家居新范式」发现，居然智家、富森美的营收分别下降15.37%、22.36%，扣非净利润则分别下降13.77%、37.46%。作为家居渠道的风向标，两大卖场的业绩，可谓代表了千千万万一线商家的冷暖。
富森美2026半年度扣非净利润情况
分业务情况看，居然智家的表现极具代表性：上半年共经营352家家居卖场，其中直营卖场60家、加盟卖场292家。报告期内，租赁及加盟管理业务收入20.49亿元，同比下降21.20%;商品销售收入33.10亿元，同比下降8.83%。装修服务收入4,186.60万元，同比下降59.69%。
对于业绩颓势，两家公司在2026年半年度报告中均提到了房地产市场调整的影响。为支持商户经营，居然智家给予部分优质商户租金减免，导致租赁管理收入阶段性减少。
居然智家2026半年度业绩情况
现金流方面，居然智家受代收商家货款净流入增加及促销费用减少所致，经营活动产生的现金流量净额同比增长50.15%至8.54亿元。而富森美受保理款和小额贷款净收回减少影响，经营活动产生的现金流量净额同比下降66.99%至2.10亿元。
盈利能力方面，2026年上半年，居然智家毛利率为21.44%，同比下降2.41个百分点;净利率为3.18%。富森美毛利率下降5.08%至62.87%。「家居新范式」追踪发现，从2021年-2025年，富森美毛利率长期保持在63%以上，红星美凯也在57%-62%之间，唯居然智家的毛利率从2021年的48.14%一路跌至2025年的20.14%。
尽管传统卖场业务承压，居然智家新业务亮点突出：数智化平台“洞窝”突破外部百货商超客户，私域营销转化成效明显;AI设计平台“居然设计家”海外月活用户同比增长22.5%;智慧家居零售渠道销售额同比增长17.7%，并落地超5.9万单国补订单。同时，公司加速场景化转型，新零售家居品类面积占比提升至4.8%，并在马来西亚开设首家海外门店，全球化布局迈出关键一步。
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