在全球需求逐步复苏与供给端“反内卷”政策推进下，化工产品轮番涨价，涨价潮驱动化工板块自2025年下半年以来稳步上涨。
在需求端，随着全球进入降息周期，经济有望重回上行；在供给端，化工“反内卷”引领新一轮供给侧改革预期，通过政策指导和行业自律来加强供给端收缩或形成价格引导机制，对板块走向的影响更大。
在需求端，近期碳酸锂市场热度较高，碳酸锂现货价格突破15万元/吨，再次创下近一年来新高。随着锂电出口退税政策落地，电池厂短期存在窗口期“抢出口”需求，并向上游传导引发碳酸锂抢货。锂电材料环节经历三年亏损，铁锂、隔膜、铜箔等环节投资回报率低，行业整体处于亏损状态，未来盈利或将逐步向合理水平修复。当前处于2026年长协谈判的关键时期，锂电产业链的利润有望实现重新分配。
在供给端，近期化工行业内“反内卷”催化较多，底部品种涨价预期增强。如近日《陕西省工业和信息化厅关于执行差别电价有关事项的通知(征求意见稿)》引发市场关注，这一差别电价政策对铁合金、电石等7个行业中限制类和淘汰类产能在2026年7月1日起收取加价电费，其中限制类产能加价0.1元/kWh，淘汰类产能加价0.3元/kWh（其中水泥淘汰类产能加价0.4元/kWh、钢铁淘汰类产能加价0.5元/kWh)，相关企业须在5月底前完成技术改造或淘汰落后产能。
国内氯碱行业多数是“电石-PVC”一体化产能，对于电价敏感度较高，政策通过增加高能耗行业落后产能的电价来加速产能退出。当前方案仅在陕西省落地，对全国PVC供给端扰动有限。如在全国推广，则有望为供给端、成本端带来较大扰动，从而产生较大的价格弹性。
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