2025年9月8日，四川知名乳企菊乐食品股份有限公司实际控制人、董事长童恩文逝世，享年77岁。这位带领企业四十载、五次冲刺IPO的川乳创始人，在北交所上市审核的关键阶段骤然离世，留下未竟的上市之路与正处于代任过渡期的企业治理架构。
企业家四十年坚守，五次上市申请的长征路
童恩文的创业史是中国改革开放后第一代企业家的缩影。1966年，19岁的童恩文进入成都化学制药厂，从技术工人成长为厂长。1985年，他带领企业改制创建"菊乐"品牌，开启了从制药向食品饮料的战略转型。
1996年，童恩文作出关键决策：进军乳制品行业。当年推出的"酸乐奶"凭借独特口感，成为川渝地区的明星产品，已畅销28年，成为一代人的集体记忆。在他的带领下，菊乐从地方小厂发展成为西南地区知名乳企。
菊乐的上市之路见证了中国资本市场的变迁。
早在1992年，菊乐集团就获准定向募集股份，成为全国最早一批股份制改造企业。2017年，公司首次正式冲刺深交所IPO，但在排队三个月后选择撤回材料。
此后七年间，菊乐又先后三次申报深交所主板上市，但均因各种原因折戟。其中最接近成功的是2019年8月的申报，却因分公司内部控制问题收到证监会警示函。
2023年，76岁高龄的童恩文作出第五次尝试，这次选择改道北交所。2024年6月，公司通过辅导验收，正式获受理上市申请。然而，就在这个关键时刻，童恩文却因身体原因不得不暂别工作岗位。
财务数据与区域困境，代际交接与新挑战
根据菊乐股份招股说明书，公司2020年至2023年业绩保持稳定增长：营收从9.94亿元增长至15.62亿元，净利润从1.3亿元提升至1.96亿元。但区域依赖症始终难以破解，2023年四川省内收入占比仍达76.03%。
为突破地域局限，童恩文在2020年作出重大战略决策：收购黑龙江惠丰乳品有限公司55%股权，迈出全国化布局的第一步。次年又控股甘肃蜀汉牧业有限公司，试图构建横跨西南、东北、西北的生产布局。
童恩文逝世后，企业的重担落在了其女婿高兆辉肩上。这位拥有美国国籍的职业经理人，已经在菊乐服务14年，现任公司总经理。
高兆辉的接任标志着菊乐从创始人时代向职业经理人时代的过渡。他拥有丰富的国际企业工作经验，这些经历或许能为菊乐带来新的发展思路。但同时，如何平衡家族企业传承与现代公司治理，如何保持企业战略的连续性，都是摆在面前的现实挑战。
菊乐的命运与中国乳业的发展历程紧密相连。2008年三聚氰胺事件后，中国乳业经历彻底洗牌，区域性乳企纷纷寻求差异化生存之道。菊乐凭借"酸乐奶"等特色产品在区域市场站稳脚跟，但全国化扩张始终步履维艰。
当前，中国乳业正面临新的转型期。消费升级、渠道变革、国际竞争加剧，都给区域性乳企带来新的挑战。菊乐能否在完成代际交接后，找到第二条增长曲线，不仅关系到企业自身的命运，也将为其他区域性乳企提供借鉴。
童恩文的离世，标志着一个时代的结束。他用四十年时间，将一家地方小厂打造成区域龙头，却始终未能实现登陆资本市场的梦想。如今，这个未竟的使命交给了下一代管理人。
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