扬帆新材：2025年业绩扭亏为盈，核心产品量价齐升成关键引擎

2025年，扬帆新材（300637.SZ）业绩预计实现扭亏为盈。

近日，扬帆新材发布2025年业绩预告，预计实现营业收入9.1亿元至9.2亿元；归母净利润预计1300万元至1900万元，扣非归母净利润预计1050万元至1550万元，两大指标均实现同比扭亏。

此次业绩预告所呈现的营收增长、盈利反弹双重亮点，清晰释放出公司经营大幅改善的强烈信号，也印证了其销售策略调整的有效性，公司的业绩迎来了关键拐点。

 

产品量价齐升，驱动业绩回暖

从业绩增长的核心驱动来看，光引发剂、中间体（巯基化合物及衍生品等）两大核心产品的价稳量升，成为公司业绩改善的重要引擎。这一表现既得益于下游行业的周期性复苏，也离不开企业自身销售策略的调整与优化。

具体来看，光引发剂产品主要应用于PCB、涂料等行业，上述行业的景气度直接影响光引发剂的市场需求与产品价格。回顾2025年，国内PCB行业逐步摆脱此前的低迷态势，随着电子信息产业的持续复苏，消费电子、新能源汽车等下游终端市场需求稳步提升，带来PCB产业链的需求回暖。与此同时，涂料行业也呈现出复苏迹象，环保型涂料的推广应用进一步扩大了光引发剂的市场空间。在此背景下，扬帆新材的光引发剂产品需求持续增长，产品价格缓慢抬升，形成了“量价齐升”的良好发展态势。

与此同时，扬帆新材加强了营销团队的建设，同时配合灵活的销售策略，有效提升了产品的市场竞争力，推动光引发剂的市场份额稳中有增，销售量较上年同期实现增长。以907为核心的光引发剂系列产品，是扬帆新材深耕该领域多年积淀的优势品类，依托稳定的产品质量和完善的供应链体系，在行业复苏周期中成功抓住市场机遇，成为公司业绩改善的重要支撑。

中间体业务方面，扬帆新材的巯基化合物及衍生物等产品，下游市场主要覆盖医药、农药、染料等多个领域，其中农药行业的复苏成为该板块增长的关键推手。2025年，国内农药行业市场需求回暖，对相关中间体的采购需求有所提升，直接带动其中间体产品销量增长。

得益于光引发剂和中间体业务回暖，扬帆新材2025年营业收入预计达到9.1亿元至9.2亿元，较去年同期的7.31亿元实现稳步增长；归母净利润预计为1300万元至1900万元，较上年同期实现扭亏为盈，经营状况迎来显著改善。

技改发力提效，提升产能利用率

如果说下游行业复苏是公司业绩改善的外部驱动因素，那么通过技术改造提升产能利用率、实现降本增效，则是公司夯实内部经营基础、推动业绩拐点出现的核心内生动力。

扬帆新材在业绩预告中明确指出，2025年公司持续推进技改调整工作，产能利用率得以稳步提升，这一举措不仅有效摊销了固定成本，更降低了单位产品成本，直接推动公司毛利率提升，为盈利水平的提高提供了重要保障。

对于化工企业而言，产能利用率的高低直接关系到企业的盈利水平和市场竞争力。为了进一步释放产能潜力，扬帆新材对内蒙古生产基地和浙江生产基地实施了技改调整，并在去年上半年完成了相关工作。此外，扬帆新材根据市场实际需求情况以及未来市场走势的预判，将原有产线调整为工艺相似但更有市场前景的产品产线。

在分析人士看来，技改工作的推进进一步提升了公司的生产效率和产品质量，增强了核心产品的市场竞争力，为公司后续业务拓展和市场份额提升奠定了坚实基础。

随着下游PCB、涂料、农药等行业的持续复苏，扬帆新材核心产品的市场需求有望保持稳定增长，而公司通过技改调整形成的产能优势和成本优势，将进一步转化为企业的经营优势。扬帆新材表示，公司将继续采取有效措施，优化成本结构，提高运营效率，并积极探索新的市场机会。