7月11日，科兴生物（NASDAQ: SVA）董事会发布声明，称7月8日的特别股东大会已由董事长李嘉强依法延期，直至法院对PIPE股份有效性作出最终裁决。
然而，赛富基金（SAIF）主导的反对派股东团体单方面召开会议，宣布罢免现任董事会并选举新董事，引发新一轮法律纠纷。这场持续七年的控制权争夺战，因新冠疫情带来的业绩巨变而进一步激化。
董事会合法性争议：延期会议 vs 单方面表决
围绕科兴控股董事会合法性的拉锯战，已演变为一场“延期会议”与“单方面表决”的正面对撞。
科兴现任董事会发布措辞激烈的声明称，原定于某月某日召开的特别股东大会因“合规原因”已被正式延期，任何表决均应顺延。
然而，赛富基金却在延期生效后不到二十四小时，以“股东自救”名义紧急召集线上会议，既未向全体登记股东发出二次通知，也未依照章程邀请董事长李嘉强或其授权代表主持。
科兴方面因此认定，该场会议缺乏最基本的召集、主持与表决程序，其通过的任何决议“自始无效、当然无效、绝对无效”。
赛富基金则针锋相对地晒出投票截图与公证文件，坚称当日线上会议实时在线股东持股数已超表决权半数，并以压倒性票数通过了四项核心提案：其一，罢免李嘉强、强新资本提名的全部董事；其二，改选由创始人尹卫东领衔的新一届董事会；其三，选举创投教父、赛富亚洲首席合伙人阎焱为新任董事长；其四，授权新董事会立即接管公司印章、网银U-key及全部经营管理权。赛富方面强调，延期通知并未生效，且公司章程允许持股10%以上股东在“原会议时间”自行续会，因此程序合法、结果有效。
双方争议焦点在于：投票权有效性——法院曾禁维梧、尚珹投票，却在会前被上诉院推翻；程序合法性——李方指线上会议已终、赛富“私设”，赛富则称系依法续会。
疫情业绩暴涨与“清仓式分红”
科兴生物的争夺战背后，是新冠疫苗带来的巨额利润分配问题。2021年，其灭活疫苗“克尔来福®”全球热销，推动营收飙升至193.75亿美元，净利润暴增7572%至84.67亿美元，日均盈利超2300万美元。然而，随着疫情消退，2023年公司陷入亏损7900万美元，非新冠业务收入始终未突破2亿美元/年。
2025年7月，科兴宣布总额75亿美元（约538亿元人民币）的分红计划，首期每股55美元（股息率850%），被市场视为“掏空现金”的博弈手段。分红后，公司现金储备消耗超70%，仅剩约20亿美元，未来研发及运营能力存疑。
科兴的控制权之争始于2016年私有化冲突，涉及创始人尹卫东、李嘉强、潘爱华及赛富基金等多方势力。尽管当前李嘉强董事会仍宣称合法管理公司，但纳斯达克退市风险（需在7月15日前提交合规方案）及研发停滞（新冠疫苗已停产）使科兴的未来充满不确定性。
目前，双方已向开曼群岛大法院、香港高等法院分别递交禁制令与确权申请，案件定于下月合并聆讯。无论最终裁决如何，科兴的公司治理已陷入“双董事会、双公章、双财务系统”的罕见僵局。市场担忧，若司法程序久拖不决，科兴的国际化订单、新冠加强针供应乃至整体估值都将遭受不可逆的冲击。
这场争夺战的结局，或将决定科兴生物是重振研发，还是沦为资本博弈的“壳公司”。
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