银行定增，本是补充资本、增强实力的常见手段，但威海银行的溢价定增却显得格格不入。
出品丨资本传记
审核丨刘芸汐
近日，在港上市的威海银行抛出了一份引人瞩目的定增计划。7月31日晚间，威海银行发布公告称，将定向增发内资股和H股，预计募资30亿元，令人诧异的是，此次定增采取溢价发行，较市场股价溢价约23% ，这一举措瞬间引发了市场的广泛热议与质疑。
与国有大行相对市场股价折价发行的常规操作不同，威海银行此次内资股和H股发行同价，均定为人民币3.29元/股，或等值港元。而截至31日收盘，威海银行报2.92港元/股，折合人民币为2.68元/股。这一溢价幅度，在银行定增案例中实属罕见。
从发行数量来看，威海银行董事会建议向特定对象发行不超过7.58亿股内资股及不超过1.54亿股H股，分别募集资金不超过24.94亿元、5.06亿元。在发行价格的确定上，威海银行称是在充分考虑股东利益、投资者接受能力和发行风险的前提下，结合资本市场状况和本行H股股价情况而定。但市场对此却并不买账，如此高的溢价，投资者难免会担忧自身利益是否能得到保障。
此次定增，虽然看似来势汹汹，但背后却隐藏着诸多问题，这也让市场对威海银行的未来发展充满了疑虑。
01
溢价发行，是自信还是冒险？
银行定增，本是补充资本、增强实力的常见手段，但威海银行的溢价定增却显得格格不入。一般来说，折价发行是为了吸引投资者，给予其一定的价格优势，从而顺利完成募资。而威海银行溢价23%发行，无疑是给投资者出了一道难题。在当前竞争激烈的金融市场环境下，投资者对于投资回报的要求愈发苛刻，他们更倾向于选择那些具有较高性价比的投资标的。威海银行的溢价定增，在没有足够的业绩支撑和市场前景预期的情况下，很难让投资者心动。
从威海银行自身的业绩表现来看，虽然2024年实现营业收入93.16亿元，同比增长6.64%；实现归母净利润19.92亿元，同比增长2.99% ，资产总额也达到4414.638亿元，但这样的成绩在众多银行中并不突出。在经济增速放缓、金融监管趋严的大背景下，银行业面临着巨大的挑战，市场竞争日益激烈，利差不断收窄，不良贷款风险也在逐渐上升。威海银行仅凭这样的业绩，能否支撑起其溢价定增的雄心，实在令人怀疑。
此外，威海银行的交投活跃度一直较低，甚至经常出现0成交的尴尬局面。这表明市场对其认可度并不高，投资者参与度较低。在这种情况下，溢价定增无疑是加大了募资的难度，市场对于威海银行能否成功完成定增计划持悲观态度。
02
大股东兜底，能否化解市场疑虑？
此次定增中，山东高速成为了关键角色。公告披露，本次发行内资股等发行对象可能包括山东高速集团及其控股子公司山东高速，其分别为威海银行控股股东及主要股东。同日，山东高速股份有限公司公告称，将以3.29元/股股价认购威海银行不超过1.06亿股内资股，认购总额不超过3.48亿元。投资完成后，山东高速持有威海银行股权比例将保持在11.6%不变。
大股东的参与，虽然在一定程度上为此次定增提供了“基本盘”，但也引发了新的问题。一方面，大股东的认购行为是否是出于对威海银行未来发展的坚定信心，还是仅仅为了维护自身的控股地位，不得而知。如果是后者，那么此次定增的意义就大打折扣，无法真正解决威海银行面临的资本困境和发展难题。
另一方面，仅仅依靠大股东的支持，无法从根本上改变市场对威海银行的看法。市场关注的是威海银行的整体实力和发展前景，而不是大股东的短期行为。如果威海银行不能在经营管理、业务创新、风险控制等方面做出实质性的改进，即使大股东兜底完成了定增，也难以吸引更多的投资者，提升市场的认可度。
03
城商行资本压力下的无奈之举？
今年以来，各级银行补充资本的步伐明显加快。国有大行有财政部等的注资支持，而城商行则面临着更大的压力。对于威海银行来说，补充核心一级资本的需求或许十分迫切。从年报数据来看，截至2024年末，威海银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别是9.31%、10.82%和13.76% ，虽然较上年底有所增加，但在当前复杂多变的金融市场环境下，这样的资本充足率水平仍显不足。
在经济下行压力加大、金融监管日益严格的背景下，城商行面临着资产质量下滑、信用风险上升等诸多挑战。为了应对这些挑战，城商行需要不断补充资本，增强自身的抗风险能力。然而，与国有大行相比，城商行在融资渠道、市场认可度等方面都存在着明显的劣势，补充资本的难度更大。威海银行此次溢价定增，或许也是在资本压力下的无奈之举，但这种做法能否达到预期效果，还有待观察。
04
新帅上任，变革之路在何方？
此次定增，是在威海银行新帅上任不足一年而做出的重大决策。2024年9月，威海银行换帅，担任威海银行董事长13年之久的谭先国离任，行长孟东晓接棒董事长，副行长张文斌接棒行长。新帅上任，本应带来新的气象和变革，但从目前的情况来看，威海银行的发展似乎并没有迎来明显的转机。
新帅正式上任仅6天，威海银行就宣布拟将公司名称从“威海市商业银行”变更为“威海银行”，这一举措被外界视为新管理层的第一个大动作，但也引发了诸多争议。在公司名称变更之后，威海银行并没有在业务拓展、经营管理等方面取得实质性的突破，反而在市场竞争中逐渐陷入被动。
面对激烈的市场竞争和自身存在的问题，新管理层需要拿出切实可行的发展战略和改革措施。在业务方面，要加大创新力度，拓展多元化的业务领域，提升盈利能力；在风险管理方面，要加强内部控制，提高风险识别和防范能力，确保资产质量的稳定；在公司治理方面，要完善治理结构，提高决策的科学性和效率。只有这样，威海银行才能在市场中立足，实现可持续发展。
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