4月29日，西安曲江文化旅游股份有限公司（600706.SH）发布了2026年第一季度报告。
数据显示，今年1-3月，公司实现营业收入2.24亿元，同比下滑26.79%；归属于上市公司股东的净利润为-1442.36万元，而去年同期亏损4360.89万元，亏损额收窄了66.92%。
营收虽然降了不少，但得益于持续的控费降本，各项成本费用同比减少，亏损程度明显缓解。
扣除非经常性损益后的净亏损为1951.32万元，基本每股收益-0.06元。经营层面一个不太妙的信号是，经营活动产生的现金流量净额为-3532.81万元，同比大降133.75%。营收在跌，现金流也转成了负数，说明公司眼下资金周转压力不小，主业自己造血的能力还需要加强。
不过，应收账款依然是绕不开的老大难。
截至2026年3月31日，公司应收账款余额达到1.93亿元，比2025年末的1.55亿元又增加了24.31%。这背后是公司长期依赖的“管理酬金”模式：核心景区的收入主要来自政府相关单位支付的委托管理酬金，而不是门票这类经营性收入，结果就是账面上看着有利润，实际能落到口袋里的现金却很有限。
按照公司此前披露的《应收款项清偿计划书》，第二期1.75亿元清偿款应在2026年3月31日前到位。截至4月22日，公司已收到第二期剩余清偿款，这一期的款项全部收回，对改善现金流、降低应收账款风险是个积极信号。
曲江文旅所在的区域正在经历一场深刻的体制变革。
2026年春天，西安“十五五”规划纲要明确提出，曲江新区要深化管理机制改革，逐步转型为市级文旅产业集团，社会管理事务移交给行政区，运行了二十多年的“管委会+公司”模式将画上句号。
陕西省社会科学院文化旅游研究中心主任张燕认为，曲江选择“去行政化转企”，根本原因是它的核心资源是文旅IP，产业属性极强，而且开发空间已经饱和，需要卸下行政包袱，专心做文旅运营。
对曲江文旅这家核心上市公司来说，改革意味着对行政的依赖关系会发生变化，同时也为公司未来走向专业化、市场化提供了制度上的窗口。
眼下国内旅游消费已经从“目的地驱动”全面转向“玩法驱动”，游客不再满足于传统观光，景区想靠老模式“躺赚”越来越难。这种情况下，曲江文旅一方面要加快推动大唐芙蓉园、大雁塔等核心景区从传统运营向体验经济转型，另一方面还得在区域债务压力和自身业绩之间小心平衡。截至2026年4月，曲江系统内核心平台公司的累计票据逾期发生额已达2.35亿元，资产负债率超过87%。
综合来看，曲江文旅当前正处在几个关键矛盾之中，成本端压降取得效果，但收入端颓势未止；应收账款回收出现转机，现金流赤字却反向扩大；区域改革释放长期红利，短期内却要承受转型的代价。对管理层而言，真正的考验在于，如何借助减亏过程中积累的积极因素，完成从“少亏”到“盈利”的关键一跃。
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