奈雪的茶（02150.HK）于2025年8月27日发布了2025年中期业绩公告。财报显示，上半年公司收入为21.78亿元，同比减少14.4%。尽管营收下滑，但公司通过有效的成本控制和经营策略调整，经调整净亏损大幅收窄至1.18亿元，相比去年同期的4.38亿元亏损，减少了73.1%。
奈雪的茶在今年上半年表现出亏损收窄的积极趋势。经调整净亏损从去年同期的4.38亿元大幅减少至1.18亿元，降幅高达73.1%。更值得关注的是，公司经营活动所得现金净额实现了1.38亿元，同比增加33.1%。这表明奈雪的茶在现金流管理方面取得显著进展，企业的自我造血能力正在改善。
奈雪的茶上半年营收21.78亿元，同比下跌14.4%，这一数据反映了当前新式茶饮行业面临的普遍挑战。消费市场需求疲软是导致营收下滑的主要原因之一。更多客户倾向于谨慎消费或目的性消费，减少了随机性茶饮消费行为。现制茶饮行业的竞争加剧也在稀释市场份额。随着越来越多品牌进入市场，消费者有了更多选择，对品牌的忠诚度相应降低。
将奈雪2025年中期业绩与往年对比，可以看出企业正处于转型阵痛期。2024年上半年，奈雪的茶收入为25.44亿元，经调整净亏损为4.37亿元。当时公司曾解释，亏损主要由于“消费需求仍然疲软”和“高基数因素”影响。2024年全年，公司预计经调整净亏损约8.8亿元-9.7亿元，与上年同期的利润2090万元相比出现大幅下滑。
从业务结构来看，奈雪的茶主要收入来源于现制茶饮、烘焙产品、瓶装饮料和其他产品四大业务。在2024年上半年，现制茶饮收入同比下滑5.8%至17.22亿元，烘焙产品收入同比下滑3.5%至2.70亿元。瓶装饮料收入同比增长0.8%至1.72亿元，而加盟业务、咖啡、周边产品等被归为其他产品的业务同比增长8.5%至3.80亿元。
截至2024年6月30日，奈雪共有1597家直营门店（净增23家）和297家加盟门店。直营门店目前仍是企业的主要营收渠道，占比达82.7%。但这种重资产模式也给企业带来了经营压力。2024年上半年，奈雪的茶直营门店单店利润同比下滑65.1%，门店平均经营利润率也从20.1%降至7.8%。
奈雪的茶的投资策略也影响了整体业绩表现。公司2022年以5.3亿元投资茶饮品牌乐乐茶43.6%股权。但截至2024年上半年，奈雪的茶联营公司权益即商誉账面价值5亿元，录得未变现亏损约460万元。
此外，公司还投资了茶乙己19.9%的股权，以及线下咖啡门店AOKKA的母公司21.4%股权，但这些投资尚未带来显著回报。。
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